El petróleo cotiza en mínimos de 18 años
El precio del petróleo sigue muy cerca del nivel de 20 dólares por barril. El acuerdo de reducción de la producción no es suficiente. El petróleo sigue cotizando muy cerca del nivel de 20 dólares por barril después de cerrar en un mínimo de 18 años. El acuerdo de los mayores productores del mundo para frenar el suministro no es suficiente para hacer frente a la gran caída de la demanda.Las reservas de crudo de Estados Unidos han aumentando 19,2 millones de barriles, una cifra récord, y el consumo de gasolina se mantuvo cerca del nivel más bajo en tres décadas la semana pasada, mientras los esfuerzos para detener la propagación del coronavirus reducen los viajes y mantienen a las personas en sus hogares. La Agencia Internacional de Energía afirma que incluso los recortes de producción de la OPEP no podrían contrarrestar el colapso en la demanda causado por la pandemia.El petróleo ha borrado alrededor de dos tercios de su valor este año a medida que el brote golpeó la demanda, lo que llevó a las refinerías a reducir las tasas de procesamiento, a los perforadores a detener la producción y al almacenamiento global para aumentar su capacidad. «Todavía hay preguntas sobre el cumplimiento de los recortes acordados y si las restricciones serán suficientes para compensar lo que claramente va a ser una destrucción significativa de la demanda», dijo Michael McCarthy, estratega jefe de mercado de CMC Markets Asia Pacific.West Texas Intermediate para entrega en mayo ganó hoy 11 centavos, o 0.6%, a 19,98 dólares por barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York . El contrato perdió un 1,2% el miércoles para cerrarse al mínimo desde febrero de 2002. El Brent para entrega en junio subió un 0,7% a 27,87 dólares en el intercambio ICE Futures Europe después de caer un 6,5% el miércoles.El mercado físico del petróleo también muestra signos de tensión. Los principales intercambios de crudo del Mar del Norte están negociando el mayor descuento al precio de futuros Brent en casi una década. La demanda de gasolina en los Estados Unidos fue de apenas 5 millones de barriles por día la semana pasada, cerca del nivel más bajo desde que la Administración de Información de Energía comenzó a mantener registros semanales en enero de 1990. Los inventarios de crudo en Cushing, Oklahoma, se expandieron por sexta semana al máximo desde diciembre de 2017.La demanda mundial caerá en más de 9 millones de barriles por día en 2020, eliminando una década de crecimiento del consumo y agotando el almacenamiento a mediados de año, según la AIE. Se espera que el consumo en abril caiga en casi un tercio al más bajo desde 1995, haciendo de este año el peor en la historia del mercado petrolero.
Petróleo marcha con resultados mixtos
Los precios del petróleo marchaban con altibajos, con el barril de Brent en los 27 dólares, y el tipo West Texas Intermediate (WTI), de referencia estadunidense, en los 19 dólares, en tanto, los mercados energéticos suavizan las presiones bajistas, luego de que el Brent encadenó ayer por segundo día caídas superiores al 6.0 por ciento, y el WTI rozó en su descenso mínimos de cerca de 20 años. El barril de petróleo tipo Brent del Mar del Norte para entregas en junio se cotizaba en 27.48 dólares al inicio de la sesión en el mercado electrónico Intercontinental Petroleum Exchange (ICE). El Brent perdía 21 centavos de dólar (0.76 por ciento) respecto al cierre previo, de 27.69 por barril. En tanto, el crudo estadunidense WTI para entregas en mayo, también a las 08:00 GMT, subía tres centavos de dólar (0.15 por ciento) y se cotizaba en 19.90 dólares por barril. Por su parte, la canasta de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se cotizó ayer en 17.51 dólares, lo que representó una caída de 2.19 dólares (11.12 por ciento) respecto al cierre previo, informó el cártel.
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Los actuales precios del WTI en torno a los 20$/barril son una anormalidad que acabará por corregirse
En conjunto, los resultados de la gran banca estadounidense eran peores de lo esperado, después de que ayer Bank of America, Citigroup y Goldman Sachs sumaran provisiones por valor de 12,8 mm. $ para afrontar el deterioro de su cartera crediticia. Unas cifra a la que debían sumarse los 12,3 mm. $ comunicados por JP Morgan y Wells Fargo el martes, situando el total de las provisiones comunicadas en casi 25 mm. $. Sin embargo, lo más preocupante es que estamos ante la punta del iceberg de los saneamientos crediticios de la banca estadounidense. De forma que resulta lógico que, ayer, el S&P500 cediese un -2,20% liderado por la banca que se dejaba un -5,93%, pero también por el sector energético (-4,67%) que sufría unos precios del WTI que llegaban a situase por debajo de 20$/barril, cuestión que trataremos más adelante.El informe mensual de abril de la Agencia Internacional de la Energía (AIE) confirmaba que las estimaciones acordes con una caída de la demanda de petróleo de entre 25 y 30 millones de barriles diarios (mbd) no iban desencaminadas. De acuerdo con el organismo, el descenso de la demanda ascendería hasta 29 mbd en abril y llevaría el consumo a niveles no vistos desde 1995. No obstante, resulta más relevante que para el conjunto del 2tr20 se descuente un retroceso de la mencionada demanda de 23,1 mbd, previéndose que a finales de año el descenso todavía alcance los 2,7 mbd.Las cifras expuestas confirman que el acuerdo de la OPEP+ para reducir la oferta está diseñado para ser efectivo en una fase real de desescalada de la crisis económico- sanitaria, pero no para equilibrar rápidamente el mercado de petróleo en un contexto caracterizado por un descenso excepcional de la demanda. En este sentido, cabe destacar que la AIE situaba el recorte de la producción mundial de crudo en 12 mbd durante el mes de mayo, después de tener en cuenta el ajuste de la producción de la OPEP+ en 9,7 mbd. No obstante, en el futuro, los recortes de la extracción de crudo también llegarían a otros países, especialmente a EEUU y Canadá, aunque nos quedábamos con que el ajuste promedio de la producción no OPEP en 2020 alcanzaría los 2,3 mbd con un máximo de 5,2 mbd en el 4tr20.En la práctica, los esfuerzos para ajustar la oferta de petróleo no darán sus frutos hasta que nos adentremos en la segunda mitad del año, dado que no es fácil encajar un descenso promedio de la demanda mundial de 9,3 mbd como el esperado por la AIE para 2020, sobre todo, cuando el sistema estaba preparado para que dicha demanda aumentase. Empero, en el segundo semestre de este año, la AIE prevé que el mercado empiece a equilibrarse si la oferta cae fuertemente, la demanda se recupera y las reservas estratégicas de crudo aumentan. En dicho caso, la demanda podría exceder a la oferta y el “el mercado comenzaría a reducir el exceso de existencias masivo que se está acumulando en el primer semestre del año. De hecho, nuestras estimaciones actuales de demanda y oferta (de la AIE) implican una reducción de las existencias a un ritmo de 4,7 mbd en la segunda mitad del año”.Una vez tomamos perspectiva, los actuales precios del WTI en cifras próximas a los 20$/barril deben considerarse una anormalidad que acabará por corregirse y, cuando lo haga, será mucho más rápido de lo esperado. Sin embargo, dicha corrección no será inmediata y, a corto plazo, seguirá pesando el importante desacople entre demanda y oferta (aún con acuerdo de los productores) cuyo efecto sobre los precios se verá potenciado por la menguante capacidad ociosa de almacenamiento de crudo.
Petrobras cerrará 62 plataformas costa afuera en Brasil
La principal empresa brasileña de petróleo y gas, Petrobras, decidió suspender las operaciones en 62 plataformas ubicadas en la costa de Brasil debido a los efectos del coronavirus y el bajo precio del petróleo. Los empleados serán transferidos a otras unidades. En una actualización el miércoles, Petrobras dijo que cerraría 62 plataformas en campos de aguas poco profundas en las cuencas de Campos, Sergipe, Potiguar y Ceará. Estas medidas son parte del plan de Petrobras comunicado al mercado el 26 de marzo y es parte de una serie de acciones para preservar el empleo y la sostenibilidad de la empresa en la peor crisis de la industria petrolera en cien años.Según Petrobras, estas plataformas no tienen las condiciones económicas para operar con bajos precios del petróleo y están activas en los procesos de venta. Además, el cierre de estas unidades corresponde al plan de Petrobras para reducir su producción. Petrobras señaló que el 80 por ciento de estas plataformas no están tripuladas y que los empleados que trabajan en otras unidades no serán despedidos porque todos serán reubicados en otras unidades organizativas de Petrobras. En caso de interés, los trabajadores pueden unirse a los Programas de indemnización voluntaria anunciados recientemente por Petrobras. Para enfrentar esta crisis sin precedentes que combina una caída abrupta de la demanda y los precios del petróleo, Petrobras también desembolsó líneas de crédito, recortó y pospuso inversiones, y redujo los gastos operativos y gastos de personal.
