Mercado duda de alza en precios del petróleo
Ya ha pasado una semana desde que la Opep anunció el recorte en sus producción de petróleo y, hasta el momento, el impacto al cierre de este jueves se ha saldado con un alza de 2,31%, o lo que es lo mismo, US$1,39 hasta dejar el precio en US$61,45. Este ligero avance pone en duda que la medida de la organización sea suficiente para su propósito de impulsar el precio. El último en sumarse a esta opinión fue la Agencia Internacional de Energía (AIE), que en su informe puso en duda el impacto que tendrá en los mercados la medida al afirmar que “el tiempo dirá cuan efectivo será el nuevo acuerdo de producción para reequilibrar el mercado del petróleo”. Un día antes la consultora especializada en petróleo y gas, Rystad Energy, señaló que “el grupo necesita producir 700.000 bpd menos que el objetivo acordado de 31,8 millones de bpd al 2019 para lograr una recuperación del Brent a US$70 por barril”, dijo el analista Bjørnar Tonhaugen. “Los recortes de producción acordados no serán suficientes para asegurar una recuperación sostenida”.En esta misma línea, Guillermo Valencia, cofundador de la firma Macrowise, asegura que la Opep “necesitará medidas adicionales” a las que adoptó la semana pasada. “La realidad aquí es que Estados Unidos se convirtió en el mayor productor de petróleo y potencial para exportador para 2019, lo que se suma a que la demanda se está deteriorando en las economías emergentes”. De hecho, la Administración de Información de Energía (EIA) apuntó en estos días que “Estados Unidos terminará 2018 como el principal productor de crudo del mundo, con un récord de 10,88 millones de barriles por día (bpd), al tiempo que la producción promediaría 12,06 millones de bpd en 2019”. Según indican los expertos, son varios los factores que están incidiendo en el poco impacto del anuncio. “Lo que ha mostrado el recorte de la Opep es que no es el que se esperaba y hay que entenderlo así”, asevera Camilo Silva, fundador de Valora Analitik. Además, mientras que la organización no ha proporcionado tantos detalles como en el recorte del 2016, lo que genera más incertidumbre en el mercado mundial, coyunturas actuales como la guerra comercial, el Brexit, las tensiones geopolíticas o incluso la desaceleración económica, han hecho que el mercado tenga otros factores que seguir. “El principal impacto, más que un repunte en el precio, será que el mercado de petróleo encuentra así un piso, y se espera que no baje más allá de US$55 o US$60. Además, se podría decir que se está pendiente de que se puedan dar recortes adicionales por coyunturas puntuales como el menor bombeo de Venezuela por su crisis interna o las tensiones en Medio Oriente. Eso sí, todo esto lo aprovecha la industria del shale de EE. UU., que está ganando cuota gracias a su mayor eficiencia y menores costos”, asegura Silva.Pero, por otro lado, Alberto Bernal, estratega Jefe de XP Securities, apunta que este recorte “sí es suficiente. A estos precios va a haber menos inversión en shale. Yo sigo viendo el WTI por encima de $60 a final del 2019”.
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Los inversores aprovechan los rebotes del petróleo para vender
“El petróleo no logra rebota y sigue estancado justo por encima del 51,00 a medida que la mayoría de inversores continúan a la baja en el barril de crudo. La presión bajista no está permitiendo que el precio rebote al alza y la mayoría de los inversores aprovechan cualquier subida mínima para vender. Los inversores están prestando atención a la zona de soporte en el 50,00 debido a que una ruptura de este suelo podría acelerar la caída”, explica Carlo Alberto de Casa, analista principal de ActivTrades.Lo cierto es que el barril de Brent no logra sobrepasar los 63 dólares después de la reunión de la OPEP, donde se acordó reducir la producción mundial en 1,2 millones de barriles diarios. Ni si quiera esto ha servido para alentar al petróleo y recuperarse de las fuertes caídas, ya que ha pasado a sobre pasar los 86 dólares a estar por debajo de los 60 en menos de ocho semanas. Una de las causas es que para el próximo se prevé un superávit de crudo, en la que la oferta será superior a la demanda. Todo ello, en un contexto en el que Estados Unidos e Irán no van a reducir la producción pese a lo dicho por la OPEP.El precio del barril de petróleo ha caído más de un 30% desde principios de octubre acelerándose la caída en esta última semana, en la que retrocedía un 11%. Las causas son la fortaleza del dólar, aumento de oferta y dudas sobre el crecimiento global y la futura demanda. Estas fuertes caídas han generado inestabilidad en los mercados, añadiendo volatilidad, “pero son noticias positivas especialmente para economías importadoras como la europea”, destaca Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G Banca Privada. “Esta caída reduce presiones inflacionistas y quita algo de presión a los bancos centrales en sus planes de subidas de tipos o normalización de política monetaria”, añade.
El shale tiene a ciegas a los expertos, señala «Dios» del crudo
Andy Hall, mítico inversionista de la industria petrolera apodado «Dios» por sus lucrativas operaciones, señala que el auge del shale en EE.UU. ha hecho que sea mucho más difícil anticipar los suministros mundiales.Eso se debe a que los productores del shale son mucho más sensibles a los cambios de precios que los exploradores tradicionales, pero no es fácil saber de qué manera «miles» de decisiones de perforación individuales impactarán en la oferta global, dijo Hall, de 68 años, en una entrevista a Bloomberg TV el jueves. Los operadores se enfrentan a grandes brechas en la medición de los pozos y la productividad de las plataformas, factores clave para la Cuenca Pérmica del Oeste de Texas y Nuevo México.»Antes, desde el lado de la oferta de la ecuación, se podía predecir con cierta confianza cuál sería la oferta futura, al margen de los eventos políticos globales. Ahora, todos titubean. Hay muchas variables sobre las que no tenemos un buen manejo», señaló.Sin embargo, si los operadores escogen una tendencia, es probable que sea mejor que apuesten por un alza del petróleo tras su reciente caída del 30 por ciento, señaló Hall. Además de afectar la producción de shale, es probable que los precios más bajos aumenten la demanda.»Con precios que superan por poco los US$50 por barril, creo que hay que tener una perspectiva bastante negativa de la economía global para creer que los precios continuarán su trayectoria descendente», expresó, y agregó que no cree que ese sea el caso.Es probable que China aporte a esta alza. La estrategia de almacenamiento del país asiático significa que probablemente aumentará las compras para aprovechar el petróleo de bajo costo, dijo Hall. Las decisiones de países como Argentina para eliminar los precios controlados por el gobierno también están haciendo que la demanda global responda mejor a los cambios del mercado.Hall cerró su emblemático fondo Astenbeck Master Commodities Fund II en 2017, luego de perder casi el 30 por ciento en la primera mitad del año. Su carrera se remonta a la década de 1970 e incluye períodos en BP Plc, la legendaria casa comercial Phibro Energy y Citigroup, donde se embolsó US$100 millones en el comercio de petróleo durante la crisis financiera.Astenbeck no ha sido la única víctima de fondos de cobertura en un mercado de crudo donde la volatilidad alcanzó su punto máximo en casi tres años en noviembre. Brenham Capital Management dijo el mes pasado que cerraría tras dos años de pérdidas para el fondo de US$800 millones. El gerente John Labanowski culpó a los ciclos del mercado petrolero al señalar que se han vuelto «más cortos y más violentos», y a la política de la OPEP por «hacer las cosas sobre la marcha».
La bajada del precio del petróleo no hará crecer la demanda, según la AIE
La bajada de los precios del petróleo prevista para este año y el siguiente no tendrá un efecto en el crecimiento de la demanda de crudo, puesto que se verá frenada por la moderación de las perspectivas económicas, indicó hoy la Agencia Internacional de la Energía (AIE). En su informe mensual, este organismo dependiente de la OCDE mantuvo estables sus previsiones de incremento de la demanda mundial, situadas en los 1,3 millones de barriles diarios para este año y de 1,4 millones para el siguiente, cuando debería situarse en los 100,6 millones de barriles al día. La AIE indicó que los precios han «bajado considerablemente» desde el máximo registrado en octubre, pero que buena parte del estímulo que podía suponer ese abaratamiento no se traducirá en una mayor demanda por el menor crecimiento de la economía mundial, en particular en ciertos países emergentes. Al tiempo, estimó que la volatilidad de los precios, que alcanzaron los 86 dólares por barril a principios de octubre para caer a 58 dólares un mes más tarde, «no son buenos ni para los productores ni para los consumidores».El pacto alcanzado recientemente por la OPEP y sus aliados para reducir las extracciones y afianzar los precios ha llevado a la AIE a reducir en 415.000 barriles diarios la previsión del crecimiento de la oferta para 2019, que ahora situó en los 1,5 millones de barriles al día, frente a los 2,4 millones de 2018. Ese recorte puede contribuir también a compensar el exceso de oferta que hay en el mercado, no absorbida por los consumidores ante el repliegue de la demanda.
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